탈산업화와 부의 집중화, 앤디

 

 

 

오랜만에, 근래에는 오랜만에 받아보게된다만

앤디의 경제관 하나 보면서, "탈산업화와 자산버블/부의 집중" 두개 단어, 잘 요약된 것 같애 부분 전재한다

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The TACO trade is just the latest fad in the multi-decade long asset bubble. It has its origin in the breakup of the Bretton Woods system. When the dollar value was decoupled from gold, the Fed naturally began to print more money than before. It led to inflation. Controlling money supply by Paul Volker was not popular. The more palatable solution to the Wall Street was to hold down inflationary pressure through deregulation, union bursting, and outsourcing, i.e., holding down labor cost despite of rampant money printing, which allowed excess money to work into asset market, not CPI. Asset inflation and de-industrialization have been two sides of the same coin.

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Wealth concentration and de-industrialization have made the US economy and society unstable. Both are due to money printing. As the US ditches globalization and embrace trade protectionism to re-industrialize, printing money will become inflationary again. Hence, interest rate will need to remain high for a long time. But the massive debt overhang is unstable when interest rate is merely normal. The US’s credit to GDP ratio has risen from 1.5 during the Bretton Woods era to 3.5. The surge in indebtedness has occurred during de-industrialization, i.e., the debt isn’t backed by productive capital. Such extra debt would crash in a normal monetary environment. It is hard to avoid a financial crisis during the coming transition.

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The world is floating on trillions of dollars of fake paper wealth. It will all vanish in the coming years. Let’s hope that the world remains peaceful while unwinding the excesses from the past half a century.

 

Sent on behalf of Dr Andy Xie

이런 현상은 내가 대학시절 이래 한번도 들어보지 못했던 경제흐름이라

물론 1990년대, 알랜 그린스펀 이래 미국의 통화정책에 대한 관찰에서 명확한 개념화는 안되었어도, 간접적으로 가려움을 느꼈었다면

새로운 세상이 느껴진다

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그리고 오늘, 새벽에 받아본 쿠팡의 강원도 양구산, 건시레기를 배달받으면서 또한번 느껴지는 유통과 생산이란 산업현상의 변화도 새삼 느껴진다. 4900원에 쿠팡 추천이라서 구매해본건데, 건조한 시레기가 약차 끓이는데 필요한데, 동네 마트에서 구입할수 없어, 한번 쿠팡 들어가 본건데, 떡하니 있거니와 가성비 대단하다 싶다. 웬만한 자영업자가 버팇 수 있겠나 싶다. 구조적인 변화다 싶다!

여기에 IS-LM 등식에서, 역시 노벨상 수상자이며 70, 80년대 우리 경제학계의 영원한 교과서였던 사무엘슨의 공식도 이제는 무력화된 것 아닌가 싶다. IS 실물경제와 LM 금융현상은 따로 움직이는 건지? 화폐현상은 원래는 실물의 이면, 동전의 이면으로 같이 움직여야 된다면, 이렇듯 괴리된 현상이 지금 기십년간 지속되는데, 언제까지 갈건지? 자칫 두렵기도 하면서

기본적으로는 자산버블화 현상 fake dollar 이런 추세에 낙오된 사람으로서, 오늘 아침에도 하나의 한탄조가 노래되는건지!

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